Giełda w Polsce

Wygląd emitowanych dawniej brytyjskich obligacji rządowych o złoconych brzegach został ugruntowany w ich potocznej nazwie gilts. W polskim żargonie finansowym nie mamy podobnego odpowiednika, ale historia polskiego rynku papierów wartościowych jest równie ciekawa. Jedną z pierwszych w Polsce akcji emitowanych do szerszego grona inwestorów (w tym wypadku szlachty, bankierów i kupców) była akcja dywidendowa Kompanii Manufaktur Wełnianych z 1768 roku. Za pierwszy papier państwowy można uznać wspomnianą już obligacją królewską Stanisława Augusta Poniatowskiego z 1782 roku, która miała pomóc w realizacji reform gospodarczych. Pierwszą giełdą, która działała aż do wybuchu II wojny światowej, utworzono w 1817 roku w Pałacu Saskim w Warszawie. Początkowo handlowano na niej głównie wekslami, listami zastawnymi i obligacjami i dopiero pod koniec XIX w. rozwinął się, na szersza skale obrót akcjami. Na rozwój rynku kapitałowego w Polsce, a także atrakcyjność papierów jako lokaty kapitału bardzo istotny wpływ miała reforma walutowa W. Grabskiego w latach 1925-1939, a także kompleksowe uregulowanie zasad funkcjonowania spółek akcyjnych w kodeksie handlowym 2 1934 roku.

Obligacje skarbowe

Historia polskich obligacji skarbowych wbrew pozorom jest dość długa. Pierwszą państwową obligacją była pięcioprocentowa obligacja królewska wypuszczona w 1 782 przez króla Stanisława Augusta Poniatowskiego. Dzisiejsze obligacje skarbowe w Polsce są dłużnymi papierami wartościowymi, których emitentem jest Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Finansów. Środki z ich emisji wspomagają budżet państwa, a także przeznaczane są na spłatą wcześniej zaciągniętych długów. Łączna nominalna wartość obligacji, jakie Skarb emituje w danym roku nie może przekroczyć limitów, które są wyraźnie ustalone w budżecie na dany rok. Zgodnie z decyzją Ministerstwa finansów, sprzedaż i obsługę obligacji skarbowych prowadzi obecnie PKO Bank Polski. Chcąc zatem nabyć obligacjo na rynku pierwotnym (czyli z nowych emisji) należy udać się do oddziału banku lub punktu obsługi klienta Domu Maklerskiego PKO BP, ale można to także uczynić także za pośrednictwem Internetu lub telefonu. Chcąc dokonać sprzedaży lub zakupu obligacji rynkowych na rynku wtórnym za pośrednictwem giełdy należy już jednak założyć rachunek papierów wartościowych i złożyć odpowiednią dyspozycję w wybranym domu maklerskim. Obecnie emitowane obligacje skarbowe nie mają postaci materialnej i występują jako zapis w specjalnym Rejestrze Nabywców Obligacji prowadzonym przez Krajowy  Depozyt  Papierów Wartościowych SA  Nabywca  obligacji  otrzymuje potwierdzenie zakupu lub na życzenie, imienne świadectwo depozytowi. Warto wspomnieć, że posiadacz danej emisji obligacji może wykorzystać środki z ich wykupu na opłacenie nabywanych obligacji nowej emisji (tzw. sprzedaż obligacji poprzez zamianę).

Papiery wartościowe

Pomysłowość łudzi świata finansów przyczyniła .sio do powstania szerokiej gamy instrumentów emitowanych przez  przedsiębiorstwa. Oprócz akcji zwykłych oraz różnego rodzaju obligacji istnieją.: instrumenty zamienne, akcje uprzywilejowane, akcje płatne w ostatniej kolejności (ang. deferred shares) itd. oraz dodatkowo różne ich kombinacje. Akcjonariusze to właściciele spółek, którzy sfinansowali ich powstanie, ale często w późniejszym okresie potrzebne są dodatkowe zasoby finansowe, które można pozyskać za pomocą instrumentów dłużnych. Może to być po prostu krótkoterminowy limit kredytowy w koncie, niemniej jednak większość menedżerów dochodzi do wniosku, że w celu sfinansowania długofalowych inwestycji rozsądniej będzie zaciągnąć długoterminową pożyczkę. Może ona przyjąć postać emisji różnych papierów wartościowych, które ogólnie określa się mianem korporacyjnych papierów dłużnych. Najpopularniejszą ich formą krycie tego krótkoterminowego deficytu (a ich intencją nie jest bynajmniej utrata głosów wyborczych z powodu podniesieniu obciążeń fiskalnych, które pokryją wydatki państwa), to różnica jest niwelowana dzięki pożyczce. Innymi słowy jest to sposób na zmniejszenie deficytu budżetowego – częstego przedmiotu dyskusji polityków i prasy finansowej. Rządy pożyczają pieniądze emitując obligacje o określonym oprocentowaniu oraz dacie wykupu (zazwyczaj jest to przedział czasowy zapewniający skarbowi państwa pewną elastyczność). Niektóre z pożyczek rządowych określa się terminem obligacji skarbowych, chociaż mogą także występować pod innymi nazwami, po to jedynie, żeby odróżnić od siebie poszczególne emisje.

Zmiana wartości monety

Decyzja władcy zmieniająca nominalną wartość monety bez jednoczesnego naruszenia jej wartości kruszcowej to właśnie tak zwana mutacja, zjawisko, o którym była już mowa, głównie w rozdziale poświęconym reformom monetarnym we Francji. Jak pamiętamy, mutacje przeprowadzano zwłaszcza za rządów Filipa IV, na przełomie XIII i XIV w. Pamiętamy też, że główny ich cel stanowiło uzyskanie jak największych korzyści przez skarb królewski, czego konsekwentnym następstwem i miarą były gwałtowne protesty ludności, do zbrojnych rozruchów włącznie, oraz opinia społeczna o ?królu-fałszerzu”, która na stałe przylgnęła do Filipa Pięknego. Pierwsza reforma monetarna Kazimierza Wielkiego nastąpiła w dwadzieścia lat po śmierci Filipa IV. Świadczy ona, iż w tym niełatwym dla odbudowywanego państwa polskiego okresie zorganizowany został dostatecznie sprawny aparat skarbowy, pozwalający królowi polskiemu na dokonywanie akcji analogicznych jak we Francji, będących wyrazem autentycznej zwierzchności władcy nad jego monetą. W Polsce istniała co prawda mniej złożona sytuacja; miarą odniesienia wartości monet srebrnych nie było tu złoto, o zmiennej ratio w stosunku do srebra.

Obrót monetarny

Jakie by nie były czynniki ekonomiczne i społeczne inspirujące ową reformę, musiała ona spowodować niejedną trudność w praktyce obrotu monetarnego. Toteż jak zwykle same potrzeby życia codziennego zmuszały do szukania środków zaradczych ułatwiających operowanie znaczniejszymi kwotami bez konieczności mozolnego odliczania monet, ale i bez traktowania tych kwot wedle wartości wagowej. Środkiem takim mogły być tylko duże jednostki obrachunkowe raz odliczone, następnie zaś obiegające w warunkach uniemożliwiających ich uszczuplenie, a więc w jakichś woreczkach zaplombowanych lub mających w inny sposób zagwarantowaną zawartość. Woreczki tego rodzaju znane były już w starożytności, a ich łacińska nazwa, follis, przeszła następnie na rzymskie monety dwudenarowe, potem na bizantyjskie monety miedziane, stamtąd na arabskie felsy i dalej na monety tatarskie oraz ruskie. Plombowane woreczki były też użytkowane w czasach nowożytnych na terenach różnych krajów jako większe jednostki pieniężne, zwłaszcza w okresach gdy w obrocie dawał się odczuć brak monet złotych lub ?grubych” monet srebrnych. W Turcji w XVII stuleciu pieniężna jednostka obrachunkowa równa 500 plastrom nazywała się kese, co znaczy woreczek.

ubezpieczenia main ubezpieczenia podzial ubezpieczen zaklad ubezpieczen spolecznych ubezpieczenia ubezpieczenie jest obowiazkiem ubezpieczenia zdrowotne studentow p 2 main ubezpieczenia p 2 ubezpieczenie zdrowotne rodzinne rynek ubezpieczen zdrowotnych europejska karta ubezpieczen ubezpieczenie przed wycieczka ubezpieczenie bezrobotnego p 3 main ubezpieczenia p 3 ubezpieczenie zdrowotne urlop bez ubezpieczenia ubezpieczenie za granica dopasowanie potrzeb ubezpieczenia prywatne ubezpieczenia zdrowotne p 4 main ubezpieczenia p 4 co mozna ubezpieczyc rodzaje ubezpieczen ubezpieczenia wypadkowe ubezpieczenia gospodarcze ubezpieczenia majatkowe p 5 main ubezpieczenia p 5 ubezpieczenia oc podzial ubezpieczen oc ubezpieczenie mieszkania forma umowy ubezpieczenia umowa ubezpieczenia p 6 main ubezpieczenia p 6 ubezpieczenie przed zrzadzeniem losowym rezygnacja z ubezpieczenia ubezpieczenia emerytalne ubezpieczenia rentowe ubezpieczenie rentowe rodzinne p 7 main ubezpieczenia p 7 co to jest ubezpieczenie ubezpieczenie samochodu ubezpieczenie nnw ubezpieczenie w podrozy ubezpieczenie rodziny p 8 main ubezpieczenia p 8 ofe warunki przyznawania autocasco europejska karta ubezpieczenia zdrowotnego wysokosc naliczanych skladek wyjazdu poza granice kraju p 9 main ubezpieczenia p 9 ubezpieczenia na zycie zakupu nowego samochodu ubezpieczenia na czas wyjazdu ciezkie warunki atmosferyczne ubezpieczania elektrowni jadrowych p 10 main ubezpieczenia p 10 polisa na zycie ubezpieczenia w razie choroby ubezpieczenie spoleczne typy ubezpieczen na zycie ubezpieczenia komercyjne p 11 main ubezpieczenia p 11 system prywatnych ubezpieczen wady panstwowych ubezpieczen problematyka ubezpieczen nowoczesny rynek ubezpieczen model ubezpieczen spolecznych p 12 main ubezpieczenia p 12 wycenianie ryzyka ryzyko i ubezpieczenie kwoty ubezpieczen mechanizm ubezpieczania pojazdow ubezpieczenia rolnicze p 13 main ubezpieczenia p 13 nowa praca ubezpieczenie domu i mieszkania roszczenia i system ubezpieczeniowy system ubezpieczen zdrowotnych prywatne polisy zdrowotne p 14 main ubezpieczenia p 14 zasada wyliczania procesy ubezpieczeniowe ubezpieczenia na stare lata ubezpieczenia mienia koszty skladki p 15 main ubezpieczenia p 15 ubezpieczenie medyczne polisy duzego ryzyka ubezpieczenia komunikacyjne ubezpieczenie autocasco rynek firm ubezpieczeniowych p 16 main ubezpieczenia p 16 model ubezpieczen polisa ubezpieczeniowa domu specyficzne rodzaje ubezpieczen kapital ubezpieczeniowy ryzyko ubezpieczeniowe p 17 main ubezpieczenia p 17 ubezpieczenia podrozy zasady marketingu marketing wirusowy produkt przeplyw informacji marketingu p 18 main ubezpieczenia p 18 bodziec informacji twoja strona planowanie marketingu oczekiwania zle dni w pracy p 19 main ubezpieczenia p 19 coraz gorsze relacje mobbing pracodawcy zagrozenia franczyza agencja bankowa p 20 main ubezpieczenia p 20 popularne zawody lekarz czlowiek odpowiedzialny prawnik prawdziwy biznesman handlowiec artysta estradowy p 21 main ubezpieczenia p 21 modelka strazak policjant ratownik sklep osiedlowy sklep specjalistyczny szkola jezykow obcych p 22 main ubezpieczenia p 22 szkola tanca salon fryzjersko kosmetyczny jak zdobyc prace praca w kraju czy za granica jakie studia taka praca p 23 main ubezpieczenia p 23 czym sa akcje akcje renomowanych firm cena wykupu obligacji dluga lista obligacji gielda po ii wojnie p 24 main ubezpieczenia p 24 gielda w polsce obligacje skarbowe papiery wartosciowe zmiana wartosci monety obrot monetarny wdmuchiwanie celulozy ceny transferowe dokumentacja ogrodzenia panelowe cieszyn szkiełkowanie aluminium wzorcowanie dynamometru domy szkieletowe pod klucz chłodnictwo pomorskie wizualizacja danych na mapie wzorcowanie siłomierza cięcie wodą waterjet