Czym są akcje

Firmy potrzebują kapitału, aby rozpocząć działalność, a następnie jeszcze więcej, by się rozwijać. Pieniądze te mogą pochodzić zarówno z prywatnych zasobów przedsiębiorców i ich rodzin, jak również z banków, funduszy venture capital, ale na pewnym etapie rozwoju źródła te zazwyczaj przestają wystarczać. Poza tym nadchodzi czas, kiedy założyciele chcą zrealizować dochody z inwestycji poprzez sprzedaż swoich udziałów.
Jeden z popularnych sposobów zwiększania kapitału opracowali Holendrzy na początku siedemnastego wieku. Osoby finansujące przedsięwzięcie otrzymują pokwitowanie potwierdzające, że w zamian za ich fundusze uzyskują część przedsiębiorstwa, że posiadają udział w biznesie (stąd nazwa udziałowiec). Dlatego nie są wierzycielami – są współwłaścicielami firmy. Jeżeli wyemitowano 100 000 akcji, a ktoś posiada 10 000 z nich, to jest właścicielem jednej dziesiątej przedsiębiorstwa. Oznacza to, że prezes firmy, dyrektor zarządzający oraz pozostała część zarządu są pracownikami udziałowców, podobnie jak szefowie zespołów i szeregowi pracownicy. Status akcjonariusza daje różnego rodzaju przywileje, włączając w to prawo do powoływania członków zarządu oraz audytorów. W zamian za ryzyko związane z zaangażowaniem swoich pieniędzy, akcjonariusze dobrze prosperujących spółek otrzymują część dochodu w postaci dywidendy. Problem pojawia się, kiedy inwestor zechce wycofać wyłożony kapitał.

Akcje renomowanych firm

Pomimo częstych zapewnień osób zawodowo zajmujących się rynkiem papierów wartościowych, że inwestycje na rynku giełdowym to bezpieczny sposób pomnażania oszczędności z odroczonym, długoterminowym zyskiem, praktyka pokazuje, że nie wszystko wygląda tak, jakby się mogło wydawać. Nie chodzi tu o prawnie wymagane zastrzeżenia, drukowane małą czcionką pod każdym ogłoszeniem o sprzedaży akcji czy na dokumentach, umieszczane tam by ostrzec potencjalnych inwestorów, że ceny walorów mogą pójść zarówno w górę, jak i w dół – zdaje sobie z tego sprawę każdy, kto ma dość rozumu, żeby zasznurować sobie buty. Rzecz w tym by pamiętać, że za każdą solidną, dopracowaną w detalach propozycją biznesową, podaną w aurze pewności i bezpieczeństwa, kryje się element hazardu. Jedyna różnica jest taka, że aby mieć pewność wygranej w prawdziwych grach hazardowych, trzeba być właścicielem kasyna lub krupierem, podczas gdy na rynku papierów wartościowych perspektywa zysku, jeżeli inwestuje się rozważnie, jest dość prawdopodobna, zaś możliwość całkowitej przegranej stosunkowo mała.

Cena wykupu obligacji

Jako że cena wykupu obligacji jest ustalona już w chwili emisji, to kiedy jej notowania idą w górę, wówczas dochodowość spada. Jeżeli więc kupuje się brytyjską obligację o nominalnej wartości 100 pensów (jest to oczywiście l funt, ale brytyjski rynek papierów wartościowych woli podawać ceny w pensach), z odsetkami ustalonymi przy emisji na poziomie 10%, zaś bieżąca cena obligacji osiągnęła 120 pensów, to bieżąca rentowność wyniesie 8,3% (10 pensów jako procent aktualnej kwoty notowania, czyli 120 pensów). Jeżeli cena spadnie następnie do 80 pensów, to stopa zysku zwiększy się do 12,5% (10 pensów odsetek wobec ceny 80 pensów). W obrocie giełdowym znajdują się także różne inne rodzaje obligacji, których ryzyko jest tylko niewiele większe od obligacji rządowych. Należą do nich obligacje emitowane przez władze lokalne, a także rządy innych państw. Nie jest trudno określić stopień ich ryzyka. Jak wielkie jest prawdopodobieństwo, że lokalne władze brytyjskie odmówią obsługi odsetek lub staną się niewypłacalne? Czy może się zdarzyć, że rząd Francji lub Niemiec nie będzie w stanie uregulować swoich zobowiązań w przewidywalnej przyszłości? Jednak trzeba również przyznać, że można się pomylić, czego dowiedzie każdy kolekcjoner niewykupionych obligacji. Rządy Chin, carska Kasja, amerykańskie rządy stanowe z okresu Wojny Secesyjnej, przedsiębiorstwa latynoamerykańskie itp. – wszystkie one wyemitowały pięknie zdobione obligacje, które teraz używane są do robienia abażurów luli jako dekoracja w ramkach do eleganckich toalet, ponieważ nigdy nie zostały wykupione.

Długa lista obligacji

Istnieje długa lista obligacji rządowych, będących  w obrocie,  które mają różne terminy zapadalności. Można je podzielić na trzy kategorie: krótkoterminowe – z terminem wykupu poniżej pięciu lat, średnio-terminowe – pomiędzy pięć a piętnaście lat i długoterminowe – z zapadalnością powyżej piętnastu lat. W prasie brytyjskiej ceny obligacji podawane są w tabelach na stronach notowań dokładnie w takim podziale. Zestawienia te przedstawiają dwie kolumny zatytułowane rentowność. Pierwsza z tych kolumn to tak zwana bieżąca rentowność (ang. running lub current yield), czyli stopa zysku odsetkowego przy bieżącej cenie z notowań giełdowych. Druga kolumna odnosi się do stopy dochodowości w okresie do wykupu obligacji (ang. redemption yield lub yield to matuńty), w której zawarte są nie tylko przepływy płatności odsetkowych, ale również wartość tego, że obligacje są trzymane do momentu wykupu, kiedy to inwestor otrzymuje kwotę równą nominalnej wartości obligacji – zawsze równo 100 funtów [w Wielkiej Brytanii – przyp. tłum.]. Dlatego te dwie kolumny różnią się. Jeżeli bieżąca cena obligacji jest niższa od ceny nominalnej, to rentowność w okresie do wykupu (ang. redemption yield) jest wyższa niż stopa bieżącego zysku, ale jeżeli cena bieżąca jest powyżej ceny nominalnej wykupu (co generalnie oznacza, że jest to wysoko oprocentowany walor), to przy wykupie odnotowana zostanie pewna strata, zatem stopa zwrotu (w okresie do zapadalności) będzie niższa.

Giełda po II wojnie

W okresie II Rzeczypospolitej, po odzyskaniu niepodległości, cele emisji papierów wartościowych często związane były z odbudową różnych gałęzi gospodarki. Wśród emitentów z tamtego okresu znajdziemy cementownie, producentów jedwabiu i porcelany, browary, cukrownie, spółki chemiczne i zbrojeniowe, elektryczne, czy domy handlowe. Emisje z tamtego okresu wspomagały też duże projekty, jak na przykład budową kolei dalekobieżnych Lwów-Czerniowce-Jassy oraz Warszawa-Wiedeń, czy też elektrycznej kolei podmiejskiej Warszawa-Młociny-Modlin. Emisje finansowały powstanie wielu instytucji finansowych, artystyczno-kulturalnych (np. Filharmonii Warszawskiej w 1930 r.), a nawet uzdrowiska Jurata na Półwyspie Hel (akcje z 1930 r.). Rządowe emisje bonów i obligacji miewały także charakter nie tytko inwestycyjny, ale także patriotyczny: za obywatelski obowiązek uznawano na przykład wykupienie trzyprocentowego Bonu Obrony Przeciwlotniczej Rzeczypospolitej Polskiej, którego emisja została przeprowadzona tuż przez wybuchem wojny w 1939 r. Warto podkreślić, że dawne polskie papiery wartościowe, szczególnie emitowane w okresie dwudziestolecia międzywojennego, obok walorów inwestycyjnych, uznawane były za jedne z najpiękniejszych w Europie i obecnie są ozdobą wielu kolekcji. Stało się tak miedzy innymi dzięki szczególnej dbałości o szatą graficzną akcji i obligacji, jaką przywiązywano w Polskiej Wytwórni Papierów Wartościowych (PWPW) w Warszawie, a także dzięki wysiłkom pracowni znanych ówczesnych plastyków, takich jak Józefa Mehoffera w Krakowie czy Zofii Stryjeńskiej w Warszawie.

ubezpieczenia main ubezpieczenia podzial ubezpieczen zaklad ubezpieczen spolecznych ubezpieczenia ubezpieczenie jest obowiazkiem ubezpieczenia zdrowotne studentow p 2 main ubezpieczenia p 2 ubezpieczenie zdrowotne rodzinne rynek ubezpieczen zdrowotnych europejska karta ubezpieczen ubezpieczenie przed wycieczka ubezpieczenie bezrobotnego p 3 main ubezpieczenia p 3 ubezpieczenie zdrowotne urlop bez ubezpieczenia ubezpieczenie za granica dopasowanie potrzeb ubezpieczenia prywatne ubezpieczenia zdrowotne p 4 main ubezpieczenia p 4 co mozna ubezpieczyc rodzaje ubezpieczen ubezpieczenia wypadkowe ubezpieczenia gospodarcze ubezpieczenia majatkowe p 5 main ubezpieczenia p 5 ubezpieczenia oc podzial ubezpieczen oc ubezpieczenie mieszkania forma umowy ubezpieczenia umowa ubezpieczenia p 6 main ubezpieczenia p 6 ubezpieczenie przed zrzadzeniem losowym rezygnacja z ubezpieczenia ubezpieczenia emerytalne ubezpieczenia rentowe ubezpieczenie rentowe rodzinne p 7 main ubezpieczenia p 7 co to jest ubezpieczenie ubezpieczenie samochodu ubezpieczenie nnw ubezpieczenie w podrozy ubezpieczenie rodziny p 8 main ubezpieczenia p 8 ofe warunki przyznawania autocasco europejska karta ubezpieczenia zdrowotnego wysokosc naliczanych skladek wyjazdu poza granice kraju p 9 main ubezpieczenia p 9 ubezpieczenia na zycie zakupu nowego samochodu ubezpieczenia na czas wyjazdu ciezkie warunki atmosferyczne ubezpieczania elektrowni jadrowych p 10 main ubezpieczenia p 10 polisa na zycie ubezpieczenia w razie choroby ubezpieczenie spoleczne typy ubezpieczen na zycie ubezpieczenia komercyjne p 11 main ubezpieczenia p 11 system prywatnych ubezpieczen wady panstwowych ubezpieczen problematyka ubezpieczen nowoczesny rynek ubezpieczen model ubezpieczen spolecznych p 12 main ubezpieczenia p 12 wycenianie ryzyka ryzyko i ubezpieczenie kwoty ubezpieczen mechanizm ubezpieczania pojazdow ubezpieczenia rolnicze p 13 main ubezpieczenia p 13 nowa praca ubezpieczenie domu i mieszkania roszczenia i system ubezpieczeniowy system ubezpieczen zdrowotnych prywatne polisy zdrowotne p 14 main ubezpieczenia p 14 zasada wyliczania procesy ubezpieczeniowe ubezpieczenia na stare lata ubezpieczenia mienia koszty skladki p 15 main ubezpieczenia p 15 ubezpieczenie medyczne polisy duzego ryzyka ubezpieczenia komunikacyjne ubezpieczenie autocasco rynek firm ubezpieczeniowych p 16 main ubezpieczenia p 16 model ubezpieczen polisa ubezpieczeniowa domu specyficzne rodzaje ubezpieczen kapital ubezpieczeniowy ryzyko ubezpieczeniowe p 17 main ubezpieczenia p 17 ubezpieczenia podrozy zasady marketingu marketing wirusowy produkt przeplyw informacji marketingu p 18 main ubezpieczenia p 18 bodziec informacji twoja strona planowanie marketingu oczekiwania zle dni w pracy p 19 main ubezpieczenia p 19 coraz gorsze relacje mobbing pracodawcy zagrozenia franczyza agencja bankowa p 20 main ubezpieczenia p 20 popularne zawody lekarz czlowiek odpowiedzialny prawnik prawdziwy biznesman handlowiec artysta estradowy p 21 main ubezpieczenia p 21 modelka strazak policjant ratownik sklep osiedlowy sklep specjalistyczny szkola jezykow obcych p 22 main ubezpieczenia p 22 szkola tanca salon fryzjersko kosmetyczny jak zdobyc prace praca w kraju czy za granica jakie studia taka praca p 23 main ubezpieczenia p 23 czym sa akcje akcje renomowanych firm cena wykupu obligacji dluga lista obligacji gielda po ii wojnie p 24 main ubezpieczenia p 24 gielda w polsce obligacje skarbowe papiery wartosciowe zmiana wartosci monety obrot monetarny wdmuchiwanie celulozy ceny transferowe dokumentacja ogrodzenia panelowe cieszyn szkiełkowanie aluminium wzorcowanie dynamometru domy szkieletowe pod klucz chłodnictwo pomorskie wizualizacja danych na mapie wzorcowanie siłomierza cięcie wodą waterjet